一、中國宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升態(tài)勢不改


首先是固定資產(chǎn)投資企穩回升態(tài)勢不改。2016年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比名義增長(cháng)8.3%，增速比1-9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）增長(cháng)0.58%。投資結構中，1-10月份基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)19.4%，增速與1-9月份持平，繼續高位運行;民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(cháng)2.9%，增速比1-9月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn);全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(cháng)6.6%，增速比1-9月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快4.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，地方項目投資已穩步回升至8.7%，表明地方投資提速。

從投資增長(cháng)后勁來(lái)看，1-10月全國新開(kāi)工項目計劃總投資同比增長(cháng)21.8%，雖然增速比1-9月略有回落，但繼續處于較高水平;1-10月份，全國房屋新開(kāi)工面積同比增長(cháng)8.1%，增速比1-9月（6.8%）提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，地產(chǎn)商拿地增速也繼續回升。即便如此，因為終端需求看好，1-10月份全國商品房銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)26.8%，其中住宅銷(xiāo)售面積增長(cháng)27.0%，回籠銷(xiāo)售款9萬(wàn)多億元，增長(cháng)41.2%，遠高于同期投資增速和新開(kāi)工面積增速，所以10月末全國商品房待售面積比9月末減少90萬(wàn)平方米，連續8個(gè)月減少。預計今后房地產(chǎn)升溫態(tài)勢難以扭轉，上漲進(jìn)一步高漲。不僅如此，預計今后決策部門(mén)將繼續發(fā)揮基建投資在穩增長(cháng)中的關(guān)鍵作用。最近一個(gè)月時(shí)間內（2016年10月14日至11月14日），國家發(fā)改委就新批復鐵路、公路等投資項目金額超過(guò)3500億。預計今后還會(huì )繼續批復，由此保持投資增長(cháng)后勁。
其次是工業(yè)生產(chǎn)企穩回升態(tài)勢不改。2016年10月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.1%，（扣除價(jià)格因素），與9月份持平。10月份規模以上工業(yè)增加值比上月增長(cháng)0.50%。1-10月份，規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.0%，由此推動(dòng)工業(yè)企業(yè)盈利增加。1-9月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)8.4%，與1-8月份持平，比上年同期加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。9月末，規模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降0.8%，連續6個(gè)月下降。從發(fā)展趨勢來(lái)看，10月份發(fā)布的兩大PMI指數亦共同揚升，穩居50榮枯線(xiàn)上方，顯示中國經(jīng)濟回暖勢頭明顯。

最后是出口貿易企穩回升態(tài)勢不改。10月份全國出口總額下降3.2%，降幅比上月收窄2.4個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口8606億元，增長(cháng)3.2%，增速比上月加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。繼續呈現出口降幅收窄，進(jìn)口增速加快趨勢?？偠灾?，拉動(dòng)國內鋼材需求的三大引擎動(dòng)力趨向增強。


二、美國經(jīng)濟增長(cháng)開(kāi)始提速

今年以來(lái)，美國經(jīng)濟保持復蘇勢頭。美國商務(wù)部公布數據顯示，2016年三季度美國經(jīng)濟（GDP）增速按年率計算增長(cháng)2.9%，創(chuàng )下2年新高，顯示美國經(jīng)濟正在加快復蘇?，F在市場(chǎng)預期美聯(lián)儲極有可能在2016年12月份再次加息。在不嚴重誤判經(jīng)濟形勢的前提下，如果美聯(lián)儲如期加息，那就意味著(zhù)美國經(jīng)濟復蘇勢頭獲得鞏固。

美國新總統特朗普上臺施政后，市場(chǎng)普遍預測今后美國的大政方針，將優(yōu)先考慮美國國內經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)現美國經(jīng)濟增速倍增。特朗普提出要出資5000億美元，相當于3萬(wàn)多億人民幣，重建基礎設施。預計特朗普上任之后，美國經(jīng)濟復蘇的速度還會(huì )加快，產(chǎn)生全球經(jīng)濟復蘇的更大推動(dòng)力量，當然也有利于中國經(jīng)濟下行壓力的減輕。除美國外，其它發(fā)達國家和地區，如歐盟、日本等也都出現經(jīng)濟增長(cháng)提速跡象。

如果特朗普施政后，真的大張旗鼓地重建基礎設施，有觀(guān)點(diǎn)認為特朗普未來(lái)十年內會(huì )對基礎設施項目投入1萬(wàn)億美元資金，對于鋼材市場(chǎng)需求將是一個(gè)大大的好消息。

中國和美國是現今世界兩個(gè)最大經(jīng)濟體，陳克新認為，兩國經(jīng)濟數據數據如何?對于促進(jìn)全球經(jīng)濟復蘇，拉動(dòng)鋼材需求增長(cháng)，影響力極大。2008年之后全球鋼材及黑色系列商品行情所以深幅跌落，主要因素就在于中美經(jīng)濟的同步大幅減速?，F今在中國和美國經(jīng)濟同時(shí)轉好，也就意味著(zhù)全球鋼鐵需求穩定增長(cháng)時(shí)代來(lái)臨，無(wú)疑是一個(gè)“鋼市春天好聲音”，顯示明年鋼材市場(chǎng)需求繼續升溫，也預示著(zhù)鋼鐵行業(yè)新的上升周期正在形成和到來(lái)。正是受其影響，2016年下半年來(lái)全國鋼材和粗鋼產(chǎn)量增速提升。


三、美聯(lián)儲加息增大人民幣貶值壓力

進(jìn)入11月份以后，人民幣對美元匯率不斷創(chuàng )下新低。如果美國經(jīng)濟在特朗普上任之后復蘇的速度加快，美聯(lián)儲年內加息和2017年內繼續多次加息，美元可能會(huì )進(jìn)一步強勢，估計這也是特朗普所要的。同時(shí)，新總統特朗普實(shí)施減稅和擴張政府開(kāi)支，比如擴大政府財政基礎設施建設投資，勢必多印鈔票，增強美國物價(jià)上漲，提供美聯(lián)儲加息基礎。這樣就會(huì )增大人民幣繼續貶值壓力。人民幣貶值的另一壓力來(lái)自國內決策部門(mén)。目前決策部門(mén)對于人民幣貶值樂(lè )觀(guān)其成，并不急于出手干預。這樣做可以在特朗普上臺施政后，預留人民幣升值空間，為此需要提前實(shí)現貶值，既然現今市場(chǎng)力量壓迫人民幣貶值，又何樂(lè )而不為呢?畢竟人民幣貶值，有利于促進(jìn)增強中國出口競爭力，化解部分經(jīng)濟下行壓力。不僅如此，現在國內有觀(guān)點(diǎn)強大發(fā)聲，反對通過(guò)拋售外匯儲備來(lái)穩定人民幣兌美元匯率。認為這樣是為國際投機資本送大禮。如果人民幣較大幅度貶值，我們就可以通過(guò)前期低價(jià)購進(jìn)美元，而現今高價(jià)出售美元而大賺一筆，否則就是相反。比如，先前人民幣兌美元匯率是1:8，我們收進(jìn)1美元，支付8元人民幣;現在人民幣貶值，人民幣兌美元匯率是1:10，我們出售1美元，獲得10元人民幣。這樣，我們先前用8元人民幣兌換了1美元，現在又用1美元兌換了10元人民幣。一進(jìn)一出我們凈賺了2元人民幣，利潤率為25%。人民幣貶值幅度越大，我們賺的越多。所以西方媒體嚇唬我們，人民幣對美元匯率不能跌破6.8，不能跌破7.0，等等。其實(shí)跌破了也沒(méi)有什么關(guān)系

受到上述多種因素影響，今后人民幣繼續貶值。當然主管部門(mén)也會(huì )掌握貶值節奏，實(shí)現有序、管理下的逐步貶值。今后人民幣的繼續貶值，以及先前已經(jīng)發(fā)生的人民幣貶值，都會(huì )增強中國鋼材出口競爭優(yōu)勢，包括直接出口和間接出口兩個(gè)方面。所以預判新一年鋼材出口形勢時(shí)，必須將人民幣貶值因素考慮在內;還要將中國鋼材出口因為關(guān)稅提高受阻后，國際市場(chǎng)鋼材價(jià)格將出現上漲，反而刺激中國鋼材出口的情況考慮在內。所以2017年中國鋼材出口繼續較大數量規模。

現今于市場(chǎng)對于美聯(lián)儲加息概率已經(jīng)上升至90%，但即便如此，依然不是板上釘釘。主要掣肘因素是美債收益率和美元大幅上漲。目前衡量美元價(jià)值的美元指數已經(jīng)觸及到13年高點(diǎn)，美國10年期國債收益率亦維持在一年最高水平附近。其結果是金融環(huán)境收緊，致使借款成本增加，不利于投資擴張和經(jīng)濟增長(cháng)。同時(shí)，美元指數不斷攀升，也會(huì )加大美國出口阻力，抑制就業(yè)和經(jīng)濟增長(cháng)。預計如果美聯(lián)儲近期內加息和今后繼續多次加息，則會(huì )產(chǎn)生經(jīng)濟增長(cháng)抑制，因此美聯(lián)儲會(huì )更加謹慎。如果美聯(lián)儲不能在今年12月份加息，再次上演加息“狼來(lái)了”，勢必再次產(chǎn)生一次重大市場(chǎng)波動(dòng)。


四、三方面因素推動(dòng)鋼材價(jià)格大漲

10月份以來(lái)，全國鋼材價(jià)格再現一波上漲行情，全國重要鋼材價(jià)格漲幅普遍超過(guò)2成，甚至高達3成。認為全國鋼材價(jià)格新一波上漲，主要受到三大因素推動(dòng)：一是實(shí)體經(jīng)濟需求增加。如上所述，近期以來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟企穩，尤其是固定資產(chǎn)投資回升態(tài)勢明顯，鋼材需求三駕馬車(chē)動(dòng)力較強，不僅鋼材出口保持較大數量規模，從國內需求來(lái)看，汽車(chē)、機床、工程機械、家用電器等下游耗鋼工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量。其中10月份全國金屬切削機床產(chǎn)量同比增長(cháng)16.9%，汽車(chē)產(chǎn)量增長(cháng)18%。二是金融性購買(mǎi)需求增加?，F今國內外投機資本勢力強大，利用鋼鐵去產(chǎn)能、環(huán)境保護題材，看準時(shí)機迅速入市，期貨市場(chǎng)鋼材購買(mǎi)量數倍、十數倍增加，當然也攪起了投資泡沫。三是上游冶煉原材料、物流、能源動(dòng)力成本增加，形成鋼材價(jià)格上漲的有力成本支持。
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