在經(jīng)歷今年前6個(gè)月的持續下滑和7、8兩個(gè)月的企穩后，民間投資增速在9月實(shí)現今年首次回升。財政部季報指出，從全國情況來(lái)看，地方PPP項目需求繼續增長(cháng)，9月末全部入庫項目10471個(gè)，總投資額12.46萬(wàn)億元，與6月末相比，入庫項目正在加速落地，落地率穩步提升。市政工程、交通運輸、片區開(kāi)發(fā)3個(gè)行業(yè)項目數和投資額均居前三位，預計四季度基建投資仍將保持較高增速，對國內鋼材需求形成支撐。

然而，樓市政策正在不斷收緊。9月以來(lái)，多地政府出臺限購、限貸等多項措施，央行也要求各銀行強化住房信貸管理，控制好相關(guān)貸款風(fēng)險。房地產(chǎn)投資在8月止跌企穩，9月樓市銷(xiāo)售和投資繼續小幅好轉，但施工和新開(kāi)工增速均大幅回落。國家對一二線(xiàn)城市的調控力度有望加大，房市降溫態(tài)勢蔓延到更多二三線(xiàn)城市，而三四線(xiàn)城市房企銷(xiāo)售壓力依然較大，后期投資熱情難以顯著(zhù)提升，不利于未來(lái)螺紋鋼的消費。

成本提升，鋼廠(chǎng)虧損增多開(kāi)始減產(chǎn)

9月以來(lái)，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本大幅提升：不僅汽運費大幅漲價(jià)，而且原料焦炭、焦煤持續暴漲，鐵礦石價(jià)格也一直維持在55美元/噸上方，目前已經(jīng)突破60美元/噸。雖然現貨鋼材價(jià)格也在上漲，但漲幅不及成本增幅，導致大量鋼廠(chǎng)從盈利轉為虧損。

根據上海鋼聯(lián)統計，10月28日當周，所調研的163家鋼廠(chǎng)中，只有43.55%的鋼廠(chǎng)仍在盈利。這打擊了鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)熱情，且由于焦炭供應緊張，部分鋼廠(chǎng)被迫減產(chǎn)。近期對高爐進(jìn)行檢修的鋼廠(chǎng)數量開(kāi)始增多。10月28日，163家鋼廠(chǎng)的平均開(kāi)工率降至78.31%。

但鋼廠(chǎng)減產(chǎn)不會(huì )大幅蔓延，因為高爐重新點(diǎn)火的成本高。事實(shí)上，只有少數鋼廠(chǎng)愿意在小幅虧損的情況下減產(chǎn)，多數鋼廠(chǎng)依然會(huì )維持較高的開(kāi)工率。因此預計后期國內鋼鐵產(chǎn)量會(huì )出現小幅減少。


現貨漲勢放緩，后期將步入振蕩

鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，加上國慶節后終端需求放量，鋼廠(chǎng)的鋼材庫存和鋼材社會(huì )庫存都明顯下降，推動(dòng)全國各地現貨螺紋鋼價(jià)格普漲。但進(jìn)入10月下旬后，北方開(kāi)始降溫，建筑工地施工逐漸減少，對螺紋鋼的需求也在縮減，北材即將南下，南方的建材供應量將增加。上海周邊的建材價(jià)格近兩日漲勢縮減，且出貨速度放緩。

隨著(zhù)淡季來(lái)臨，樓市政策收緊，下游用鋼需求增速放緩，后期鋼材市場(chǎng)的供需都將減弱，螺紋現貨和期貨的漲勢將放緩，步入窄幅振蕩格局。
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